在香港有两只A股上市交易基金。一只是2004年开始交易的iShares FTSE/Xinhua A50 China Tracker，另一只是今年7月交易的WISE CSI 300 China Tracker。（其他大多数中国上市交易基金跟踪的都是在海外市场上市的中国公司股票，这些股票与A股的表现相差很大。）
由于上市交易基金可以象股票那样买卖，因此能够借来卖空，而且没有相应的监管限制。
Barclays Global Investors亚洲区（不包括日本）首席执行长马克•塔伯特(Mark Talbot)说，这是仅有的几种能让人们对冲A股风险的投资工具之一，这显然也是投资者的兴趣所在。Barclays Global Investors是巴克莱集团(Barclays PLC)的子公司，管理着iShares系列上市交易基金。
问题是，这只iShares基金共有约18亿美元资产，这意味着能够提供的卖空数量是有限的。而且并不是所有持有这只上市交易基金的投资者都愿意或能够将其借出供人卖空。根据香港交易所发布的数据，A50 China Tracker在7月份共有270万股被卖空，仅占发行在外的4,920万股的5.5%。
因此卖空上市交易基金的投资者通常会重点卖空一两只基金，而不是大规模地卖空。Barclays Global Investors的塔伯特说，一方面他们持有A股市场上的股票，一方面又在卖空iShares A50。
比如，一名投资者想卖空500万股宝钢股份(Baoshan Iron & Steel)，该股上周五收于人民币17.63元（合2.33美元）。此次卖空总额价值人民币8,800万元（约合1,160万美元）。这名投资者同代表不同客户持有2,500万股宝钢股份股票的QFII进行了接触，后者也愿意用其中部分股票进行卖空交易。
